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疫情下中国房价走向 易居论坛聚焦资产价格变动趋势

原标题:疫情下中国房价走向 易居论坛聚焦资产价格变动趋势

  以“全球新冠疫情蔓延背景下,资产价格变动趋势与中国房价走向”为主题的易居论坛,10月27日在上海举行,这也是上海市社联学术团体2020年度课题研究合作项目。来自企业、高校和研究机构的相关人士与会,共同审视金融市场房地产市场走势,认为未来一年的中国房地产市场将面临很大的压力,房地产企业应该积极调整战略,以应对多变的未来。

  2020年1月下旬开始,我国新冠肺炎疫情传染人数出现了爆发式增长,至3月份疫情已经取得了较好的控制。而在海外,从3月开始,疫情在全球多国快速扩散,至今仍在不断的蔓延当中。受疫情影响,2、3月份全球金融市场剧烈动荡,资产价格大幅下跌。

  华东师大终身教授、上海易居房地产研究院院长张永岳致辞表示,疫情发生后,“与未来接轨”的理念相当重要,要从视角上把握未来金融和房地产市场的发展趋势。在后疫情时代,房地产行业金融监管在不断地加强,但金融监管和金融促进经济活动的“度”,如何进行把握成为难题。我们要根据新的形势、新的要求,共同努力去破解,以促进房地产行业更健康地发展。

  疫情影响房价三条传导路径

  易居房地产研究院副院长杨红旭和研究员王若辰代表课题组在论坛上分享了《全球新冠疫情蔓延背景下,资产价格变动趋势与中国房价走向》课题成果。课题认为疫情对房价的影响主要有经济、资产价格、刺激政策等三条传导路径,同时各变量之间互相影响,是一个复杂的系统。疫情的爆发,是只黑天鹅,对于全球经济增长、资产价格构成利空影响,经过传导对房价形成不利影响;但同时,也导致经济刺激政策的出台,政策会提振经济与资产价格,利好房价。

  经济影响方面,本次疫情属于突发事件,疫情的大规模爆发,使全球经济活动从2、3月开始急剧收缩;这与2008年9月国际金融危机爆发之前经济已经慢慢收缩一年的情形不同。另外,2008年爆发的是金融危机,而金融系统与楼市关系密切,所以对全球房价的冲击明显;而本次危机,不是源于金融系统紊乱,所以对楼市的负面影响不明显,或者说传导比较慢。因此,今年前三季度,除了中国,全球主要经济体全部经济衰退,但全球及中国房价并未转跌。

  不过,今年前三季度全球经济跌幅远超 2008年危机爆发之后的三个季度,而且未来一两个季度也难言乐观。从经济与房价的一般关系来看,房价应该会经历一次降温。前三季度出现,不代表未来几个季度不会出现。对此,我们应谨慎观察与对待。

  资产价格方面,本次疫情爆发后,虽然全球股价等出现暴跌,但持续时间远短于2007至2008年,尚未传递到房价,股价已经大幅反弹且超过疫情之前。另外,由于金融系统相对与2008年稳定性已经明显提高,并未出现系统性风险,风险资产在极短期内的价格下跌并未传导至房价。不过,近期全球股市有所走弱;另外,美国股价仍存在泡沫,并没因为疫情危机的出现而缓解。所以,未来几个季度,全球股市走势存在较大变数,其对房价的影响不宜太乐观。

  政策刺激方面,本次危机,为应对新冠疫情的冲击,世界各国的政策刺激力度大多都明显大于2008年金融危机,从侧面也可体现出本次危机对经济的影响之巨大超越历史。因此,本轮刺激政策对楼市的利好,对房价的推动也将比较明显。中国的货币政策与财政政策虽然也出现了宽松,但力度小于其他世界主要经济体,不同城市楼市表现差异明显,热点一二线城市表现较强,大部分三四线城市继续降温,体现了流动性对于强势城市的偏好,以及危机背景下资金对优质资产的偏好。

  预测资产价格走势及建议

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